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金茂、金地、金科,地产三金业绩出炉

发布于2022-05-09 分类:楼市快讯 来源: 涛哥杂谈 微信号 编辑:窦嘉敏 阅读(1674)

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4月底,随着A股上市房企陆续发布年报,目前多数地产商都已经公布了2021全年业绩。

除了之前我们曾报道的万科、中海、龙湖等头部企业外,近期发布年报的金茂、金地、金科三家“金”字头公司,也受到很多朋友关注。

在涛哥看来,这家三企业虽然都姓“金”,但却恰好归属于国有企业、混合所有制企业、民营企业三种截然不同的类型,可以说代表了地产行业的三大阵营。

今天,我们就聊聊这三家房企2021年的业绩成果,看看在地产最难一年,三大阵营的代表们业绩几何?

1

央企金茂,弯道超车

中国金茂,可以说是近年地产国企崛起的代表人物,凭借着央企中国中化的背景加持,使得金茂成为地产圈的新晋黑马。

2016年中国金茂销售额仅485亿,而到2021年其销售额达到2356亿,5年时间翻了近5倍,行业排名快速提升,成功晋级行业TOP15。

年报显示,2021年中国金茂实现回款2278亿,回款率高达96%,保持了健康的销售表现。

而在盈利方面,实现营收900亿,归母净利润约47亿,同比增长21%,盈利较前一年有明显改善。

作为央企旗下地产公司,中国金茂的融资能力和财务安全性表现非常亮眼。2021年其平均借贷成本低至3.98%,其中利率最低的一笔美元债利息仅3.2%,能够低成本获取大量资金,是央企地产的核心优势之一。

当然,打铁也需自身硬,金茂各项财务指标非常健康,三道红线全部保持绿档,净负债率63%,剔除预收账款后的资产负债率68.0%,现金短债比1.58。虽然数据不及2020年,但依然属于相当稳健,信用评级行业领先。

值得一提的是,在战略布局方面,中国金茂持续扩大核心一二线城市深耕优势,包括北京、上海、广州、南京、杭州等战略高地均实现销售破百亿,例如北京的东叁金茂府单项目一年卖了87亿,可见其产品实力受到市场的肯定。

此外,金茂近年还不断加大城市运营板块的布局,目前累计运营33个大型城市综合项目,不仅建立起差异化的竞争力,也使其能低成本获得大量土储,为长期业绩增长打下基础。

可以看到,央企光环之下,中国金茂在融资和拿地方面具备先天优势,加上自身战略布局好、产品实力过硬,因此实现弯道超车。

2

混改金地,持续向上

金地集团最早是深圳市福田区属国资企业,经过国企改制并股份制上市后,成为混合所有制企业。

目前,金地集团(600383)第二大股东为国企深圳市福田投资控股有限公司,持股7.8%,而在其十大股东中,还有全国社保基金等“国家队”的身影。

因此,金地也被很多金融机构认为是带有国资色彩的企业,在一些银行的白名单上金地往往也跟国企地产们处在同一档。

2021年,金地集团实现销售额2867亿,同比增长18%,增速在TOP20房企中位居前列。同时实现营收992亿,归母净利润94亿,净利润率13%,盈利能力在同等级房企中表现较好。

而在财务安全性方面,2021年金地集团净负债率55%,为历年最低,剔除预收账款后的资产负债率67%,现金短债比1.4,已连续6年满足“三道红线”绿档要求。

同时,金地的平均融资成本仅4.56%,与国央企在同一段位,信用评级稳居行业第一梯队,去年累计获得金融机构授信达2467亿。

在涛哥看来,金地多年来都是一家非常稳健的公司,管理体系专业化、职业化,坚持做好产品、不激进,这使得他在行业下行期具备更强的抗风险能力。

早在2020年,金地董事长凌克就在一次公开演讲中,预测未来行业总规模可能会逐步下降。对市场风险有清晰的预判,我想这是金地能够未雨绸缪、穿越周期的重要支撑。

值得一提的是,今年1-4月金地集团的业绩排名已经悄悄提升至行业第8位,在良好的股权结构、完善的职业经理人体系、以及深耕一二线城市中高端产品的战略加持下,金地在行业调整期实现了稳步向上。

3

民企金科,平稳长跑

与金茂、金地两位带有国资血统的同行相比,金科则属于是妥妥的白手起家民营企业。

说实话,去年民营房企阵营受到不小的冲击,很多本来看起来稳健的公司都陷入了经营困难,在这种环境下还能维持平稳的民企实属于不易。

年报显示,2021年金科实现销售额1840亿,已连续第三年位列行业TOP20。营收1123亿,同比增长28%,营收总额以及增速远超同行,比同等级的金茂和金地都高。

从资金情况看,金科2021年经营性现金流量净额142亿,已连续4年为正。

其净负债率69.51%,同比下降5.56个百分点;剔除合同负债后的负债率69.17%,同比下降0.68个百分点,有息负债规模大幅下降,全年压降达170亿。

在业绩会上,金科董事长周达表示,金科从去年开始就提出“一稳二降三提升”的经营发展策略,坚持稳健发展,降低负债、降低库存,提升核心竞争力、提升盈利能力、提升资产运营能力。

去年,金科累计新增土储47宗,土地购置合同金额376亿,同比减少58%。据透露,金科去年下半年果断暂停拿地,全口径减少土地投资超500亿,主动节约了资金。

不过从年报看,截至去年底,金科土储可售面积达6591万方,80%分布在一二三线城市,足够覆盖2-3年销售。

值得关注的是,在众多民企纷纷面临资金压力,金融机构对房企融资极其谨慎的情况下,金科还是保持了平稳的融资节奏。

年报显示,2021年金科公开市场融资规模近120亿,位居A股民营房企前列,能在极端市场下借到钱,体现出金融机构对他的信任,这在当前环境下非常难得。

而且,在去年境外评级机构纷纷下调房企信用评级的背景下,金科却得到了标普评级由 B+ 跳级提高至 BB-,展望稳定。而在境内也获得了中诚信、联合评级给予的 AAA 级。

截至目前,在行业屡现债务违约的情形下,金科保证了所有公开市场债务100%兑付,去年累计兑付金额超106亿元,展现出稳健的基本面。

今年2月,在政策支持优质房企融资的背景下,金科成功发行2022年首期15亿元公司债,成为为数不多的成功发债的民营房企之一,不仅证明其安全性受到市场认可,也给其他同行带来了信心。

据涛哥了解,目前多家银行都加大了对金科的开发贷投放力度,此外证券公司、保险公司、信托公司、资管公司等也在持续落地与金科的非标业务融资支持。

业绩会上,金科表示将通过一系列组合拳,包括抓销售回款、盘活预售资金监管账户、优化公司股权、催缴应收账款,处置沉淀滞重物业、沟通机构加快放款,严控非必要开支等举措,保障到期债务的兑付工作。

可以说,作为一家没有背景的民营房企,金科在市场寒冬下也面临着经营挑战,但凭借良好的信用和财务治理,平稳度过了去年的难关,成为民企中的长跑者。

4、总结

今天我们分享了来自国企、混改、民企三个不同阵营的代表性公司,可以发现,虽然行业很难,但稳健型公司依然有机会穿越周期、挺过寒冬。

虽然与国资背景的企业相比,民企在融资上确实优势不足,但随着国家支持政策的落地,一些相对优质的民企同样已经获得融资机会。


以上信息仅供参考,最终以开发企业公布为准。本稿件为太灵通独家原创稿件,版权所有,引用或转载请注明出处。

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